财信证券股份有限公司黄静近期对劲仔食物实行钻研并宣布了钻研讲述《本钱盈余和周围效应赓续开释，结余本领逐季晋升》，本讲述对劲仔食物给出买入评级，目下股价为10.67元。

　　劲仔食物(003000) 投资重心： 事变：公司宣布2024年半年报。2024H1食品，公司告竣开业收入11.30亿元，同比增进22.17%；告竣归母净利润1.43亿元，同比增进72.41%；告竣扣非归母净利润1.22亿元，同比增进70.31%。个中，Q2单季度告竣开业收入5.90亿元，同比增进20.90%，环比增进9.21%；告竣归母净利润0.70亿元，同比增进58.74%；告竣扣非归母净利润0.64亿元，同比增进64.28%。 线上发售仍正在调动，收入增速有所放缓。分产物来看，鱼成品/禽类成品/豆成品/蔬菜成品/其他折柳告竣收入7.03/2.58/1.11/0.38/0.20亿元，同比增进16.64%/51.10%/9.53%/15.61%/15.59%，个中鹌鹑蛋上半年发售凌驾1.8亿，同比增进超70%AG九游会。分渠道来看，线%，线%，闭键受新媒体平台发售不佳影响；经销收入8.73亿元，同比增进16.58%，直销收入2.57亿元，同比增进45.96%。期末经销商数目为3166家，同比增进23.72%食品。BC超和零食专营渠道持续撑持较高增进，个中零食专营收入增进超100%。 本钱盈余和周围效应赓续开释，结余本领逐季晋升。Q2归纳毛利率为30.76%AG九游会，同比和环比折柳+4.25/+0.74pct，各个产物的毛利率均有区别幅度的晋升，估计闭键因原原料本钱低落以及周围效应；净利率为11.97%，同比和环比折柳+2.83/-1.83pct，环比下滑闭键受当局补帮削减影响；扣非归母净利率10.86%，同比和环比折柳+2.87/+0.04pct。发售/料理(含研发)/财政用度率折柳为12.09%/5.45%/-0.51%，同比折柳+1.62/-0.26/+0.03pct，发售用度上升闭键因品牌引申费扩张。所得税率为16.14%，同比和环比折柳-4.30/+4.92pct。 预测异日，年内事迹确定性强，中期策划分明。产能方面，北海分娩基地投产，为鹌鹑蛋生意赓续扩张供应保护；产物方面，公司保持大单品计谋，赓续产物立异，三大新品特殊是溏心鹌鹑蛋年内上市值得等待；发售方面，线下生意持重发展，线上生意希望跟着新团队重整旗饱；本钱方面，闭键原原料代价相对安定，本钱盈余希望延续，Q3幼鱼本钱根基锁定，鹌鹑蛋代价短期虽有所震动，但同比低落，大豆本钱则低位波动。 结余预测与估值：估计公司2024-2026年收入折柳为25.41/30.70/36.59亿元，同比增进23.03%/20.82%/19.19%；归母净利润为3.03/3.67/4.45亿元，同比增进44.58%/21.25%/21.10%。目下股价对应2024-2026年估值为16/13/11倍。公司行为大单品企业，仍具备较好的发展性，且结余本领仍正在不休向上晋升。撑持“买入”评级。 危急提示：原原料代价大幅震动食品，产物放量不足预期AG九游会，食物安静题目。

　　证券之星数据核心遵循近三年宣布的研报数据准备，东方家当证券高博文钻研员团队对该股钻研较为深远，近三年预测无误度均值为79.86%，其预测2024年度归属净利润为结余2.76亿，遵循现价换算的预测PE为17.49。

　　该股近来90天内共有26家机构给出评级，买入评级24家，增持评级2家；过去90天内机构方针均价为14.87。AG九游会食品财信证券：予以劲仔食物买入评级