华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对绝味食物603517）实行商量并揭橥了商量通知《品牌焕新，蓄势待发》，本通知对绝味食物给出买入评级，目下股价为14.66元。

　　7月23日绝味食物正在长沙举办品牌计谋升级揭橥会，公布品牌焕新升级，揭橥会上正式揭晓范丞丞将承担绝味品牌建设19年来的首位环球品牌代言人。

　　完全焕新，再续光彩。揭橥会上绝味食物官宣了新的品牌符号、品牌标语、品牌IP现象及首位环球品牌代言人：1)品牌标语：敢辣，才绝味。2)品牌符号：“绝”字标升级为带火焰的超等符号，舞动的火焰让人直接联念到热辣的味觉体验。3)品牌IP现象：基于“敢辣，才绝味”的品牌心灵，绝味推出了新的品牌IP——幼火鸭AG九游会。4)现象代言人：绝味鸭脖正式官宣品牌建设19年来首位环球品牌代言人范丞丞，现场还发表了范丞丞口播视频、品牌TVC等周边物料，同时深化与年青消费者的疏通，绝味鸭脖世界门店同步焕新现象，更将推出范丞丞限造套餐。

　　初次聘任代言人，品牌营销进入新时期。咱们以为，连锁业态分别工夫营销格式分别：1)导入期及滋长初期，门店扩张便是最好的营销格式。跟着门店显示被更多的消费者看到，消费者完工看到-进货的作为，此时公司端将浮现量价齐升的情景食品，即门店数目一贯扩大，单店收入迅疾擢升(品牌影响力擢升进店率降低，品牌溢价浮现客单价上行)；2)滋长中后期及成熟期，门店显示对消费者的认知擢升一经抵达肯定瓶颈，企业先导通过各式营销伎俩擢升进店率及进货率，如公交车告白牌、楼宇告白、代言人等格式食品，此时公司端将浮现庄重伸长的情景，即门店数目迂缓伸长AG九游会，单店收入相对平稳。绝味食物正在20年中推出公交车站告白、23年头推出楼宇告白，本年头次聘任代言人，这也意味着公司品牌营销进入新时期食品。

　　“代言人+奥运会”双重加持，希望鼓动产物出卖伸长。消费者历来有“喝啤酒吃鸭脖看赛事”的说法，公司运营上也有“事变大年营销幼年”的老例，即简单事变已所有能拉动产物出卖，无需过多营销加持。本年正在奥运前夜，公司官宣代言人及一系列营销勾当，咱们以为正在消费疲软的大布景下，将有用拉动短期公司出卖。

　　短期来看：消费苏醒疲软，赛事或有催化。上半年公司受消费大境遇影响，完全增速受到肯定影响，单店收入亦受到肯定影响。Q3以还公司主动发展营销勾当，聘任新代言人，加上奥运会加持，咱们以为收入或将获得不错的伸长。

　　中期来看：收拢窗口期，向上求打破。计谋上，24年公司界说为调终年，从赛马圈地式的开店政策转向精耕细作、擢升单店，保险加盟商的存在质地和节余水准。兵法上，公司对终年开店职业不做考察，以保险单店收入的庄重擢升。公司史乘上13年闭也对门店实行了调治，采用“闭低效、开高效”政策AG九游会，14年单店收入告竣伸长7.79%创史乘高位食品，24年的门店调治政策，咱们同样盼望后续结果。

　　永远来看：络续打造“美食生态圈”。公司一方面通过自立孵化餐饮类新项目食品，新形式一贯试水食品，为公司主业孝敬新的伸长点，另一方面通过投资并购等格式，对表输出供应链及约束本事，如入股和府捞面、美满西饼等，力争成为我国轻餐饮和特性餐饮的加快器。

　　基础面：Q3以还公司主动发展营销勾当，聘任新代言人，加上奥运会加持，咱们以为出卖上或有呈现；24年公司对门店实行调治，门店优化后异日公司将迎来高质地起色。

　　资金面：公司分红率3.4%处于行业中上水准，适合当下投资者对盈利的偏好，别的不日表资不断买入，估值希望擢升。按照wind数据，截至7月26日，陆股通持有公司股份1349万股，持股占比2.17%，七月以还北上资金多日流入。

　　节余预测：咱们估计公司24-26年营收为72亿、80亿、89亿元，不同同比伸长-0.4%、10.4%、11.4%，归母净利润为6.5亿、7.8亿、9.1亿元，不同同比伸长89%、19%食品、18%，EPS不同为1.05、1.25、1.47元，对应PE不同为14X、11.7X、10X，初次掩盖，赐与“买入-B”评级。

　　危险提示：宏观经济发作较大的震荡；渠道拓展不足预期；行业角逐加剧；原质料等本钱迅疾上升；食物安宁题目等

　　数据中央按照近三年揭橥的研报数据谋略，财通证券601108）吴文德商量员团队对该股商量较为深刻，近三年预测确凿度均值为72.99%，其预测2024年度归属净利润为节余7.18亿，按照现价换算的预测PE为12.64。

　　该股比来90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增持评级7家；过去90天内机构倾向均价为26.15。

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